Centro de Estudos da China

Michael Pettis é pesquisador sênior não residente da Carnegie Institution for Canada e professor de finanças na Escola de Administração Guanghua da Universidade de Pequim, especializado no mercado financeiro chinês. Sua abordagem é caracterizada por duas visões contrastantes: por um lado, ele reconhece as capacidades da China — seu superávit comercial de um trilhão de dólares e sua infraestrutura de ponta são inegáveis; por outro lado, ele sustenta consistentemente que o "modelo econômico" da China apresenta grandes problemas, argumentando que investimento sem retorno é insustentável, e escreveu extensivamente sobre esse tema. Em 29 de abril, ele escreveu mais um artigo, seguindo a mesma fórmula de sempre. O artigo afirma: "Alguns apontam que a China está investindo demais, o que leva a um aumento nos superávits comerciais e a um rápido crescimento da dívida, elevando consideravelmente a probabilidade de uma forte desaceleração do crescimento econômico, semelhante à do J...

Como Pettis seduz as identidades contábeis com força normativa e causal, minimizando tanto o sucesso chinês quanto o fracasso ocidental... E por que, mesmo assim, ele tem razão em se preocupar com os desequilíbrios globais. Nos últimos anos, qualquer leitor casual da imprensa financeira global ou ouvinte de podcasts sobre economia global teria se deparado com um certo modo de retórica, mais frequentemente empregado em discussões sobre a China. Certas frases-chave o identificam imediatamente: “Excesso de poupança”, “Superinvestimento”, “Subconsumo”, “Supressão do consumo” e “Excesso de capacidade”. Existem múltiplas narrativas associadas a esse modo retórico, mas o fio condutor principal é que os setores manufatureiros dos Estados Unidos e de outros países desenvolvidos com déficit comercial foram prejudicados pela escala das exportações industriais chinesas, e que essa enorme escala de produção só é possível devido ao regime “distorcido” de investimento estatal, supressão da força de t...