Centro de Estudos da China

Michael Pettis é pesquisador sênior não residente da Carnegie Institution for Canada e professor de finanças na Escola de Administração Guanghua da Universidade de Pequim, especializado no mercado financeiro chinês. Sua abordagem é caracterizada por duas visões contrastantes: por um lado, ele reconhece as capacidades da China — seu superávit comercial de um trilhão de dólares e sua infraestrutura de ponta são inegáveis; por outro lado, ele sustenta consistentemente que o "modelo econômico" da China apresenta grandes problemas, argumentando que investimento sem retorno é insustentável, e escreveu extensivamente sobre esse tema. Em 29 de abril, ele escreveu mais um artigo, seguindo a mesma fórmula de sempre. O artigo afirma: "Alguns apontam que a China está investindo demais, o que leva a um aumento nos superávits comerciais e a um rápido crescimento da dívida, elevando consideravelmente a probabilidade de uma forte desaceleração do crescimento econômico, semelhante à do J...

Como Pettis seduz as identidades contábeis com força normativa e causal, minimizando tanto o sucesso chinês quanto o fracasso ocidental... E por que, mesmo assim, ele tem razão em se preocupar com os desequilíbrios globais. Nos últimos anos, qualquer leitor casual da imprensa financeira global ou ouvinte de podcasts sobre economia global teria se deparado com um certo modo de retórica, mais frequentemente empregado em discussões sobre a China. Certas frases-chave o identificam imediatamente: “Excesso de poupança”, “Superinvestimento”, “Subconsumo”, “Supressão do consumo” e “Excesso de capacidade”. Existem múltiplas narrativas associadas a esse modo retórico, mas o fio condutor principal é que os setores manufatureiros dos Estados Unidos e de outros países desenvolvidos com déficit comercial foram prejudicados pela escala das exportações industriais chinesas, e que essa enorme escala de produção só é possível devido ao regime “distorcido” de investimento estatal, supressão da força de t...

Observando os dados do PIB dos EUA para 2024, o consumo americano no ano passado foi de US$ 19,8 trilhões, sendo a maior parte um consumo doloroso que basicamente não teve nada a ver com outros países do mundo. Por exemplo, US$4,5 trilhões foram gastos com seguro médico, US$2,2 trilhões foram gastos com aluguel virtual e US$1,7 trilhão foram honorários advocatícios. O consumo total de commodities puras foi de US$6,3 trilhões, e o da China foi de US$6,2 trilhões, mas isso foi uma ilusão cambial. Olhando apenas para os dados de consumo, a China consome muito mais bens do que os Estados Unidos (incluindo bens de consumo de alto preço, como carros). Em 2024, a China consumirá 27 milhões de carros, enquanto os Estados Unidos consumirão 15 milhões. (Observe que os 15 milhões de carros vendidos nos Estados Unidos incluem 5 milhões de carros usados, enquanto os 27 milhões da China não. Se os 14 milhões de carros usados ​​forem incluídos, as vendas de carros na China chegam a 41 milhões, 2,7 ve...

Continuação da parte 1: https://chinaempt.blogspot.com/2025/05/guerra-tarifaria-as-novas-ferramentas.html Li um relatório escrito por Stephen Miran, presidente do Conselho de Assessores Econômicos de Trump, em novembro do ano passado (2024) sobre a guerra comercial de 2018 e os planos subsequentes. Depois de lê-lo brevemente, fiquei chocado e achei ultrajante. No entanto, também entendi aproximadamente a razão por trás das ações de Trump nos últimos dias. Publicarei o texto original aqui primeiro, e os interessados ​​poderão lê-lo diretamente. https://www.hudsonbaycapital.com/documents/FG/hudsonbay/research/638199_A_Users_Guide_to_Restructuring_the_Global_Trading_System.pdf Stephen Miran acredita que Trump conseguiu fazer com que a China fizesse concessões na guerra comercial de 2018 (de acordo com o relatório, o termo "cair de joelhos" é mais apropriado), o que beneficiou os Estados Unidos. Ao mesmo tempo, a economia chinesa foi completamente incapaz de aceitar tarifas mais ...

  Na última década, o uso de coerção econômica pela China se tornou uma característica comum e bem estudada de sua política econômica. Em grande parte, a China utilizou ferramentas coercitivas convencionais, como a interrupção da compra de bens e serviços (por exemplo, commodities e turismo), a retenção de investimentos, a restrição das operações de empresas estrangeiras na China e boicotes "espontâneos" de consumidores, tudo como forma de impor custos econômicos a terceiros. O histórico da China em alterar os cálculos de outros países tem sido decididamente misto, e suas ações até geraram alguma reação negativa por parte de países recentemente preocupados com tal predação. No entanto, desde 2018, esse padrão de comportamento vem evoluindo. A política econômica da China — especificamente suas ferramentas de coerção — vem se expandindo. Enquanto no passado a China utilizava principalmente incentivos e sanções comerciais ou de investimento básicos, hoje a China está desenvolven...

  No mundo da economia, um indicador fundamental para avaliar o desenvolvimento de um país é o Produto Interno Bruto (PIB). No entanto, existe uma abordagem específica que leva em consideração a paridade do poder de compra, conhecida como PIB Paridade de Poder de Compra (PPC). Esse método permite uma comparação mais precisa entre as economias, levando em conta as diferenças nos preços de bens e serviços entre os países. O PIB PPC é um conceito importante utilizado na economia para comparar o tamanho e o desenvolvimento econômico de diferentes países. Enquanto o PIB tradicional mede o valor total de bens e serviços produzidos em uma economia em termos monetários, a PPC leva em consideração as diferenças nos preços de bens e serviços entre os países, proporcionando uma visão mais precisa das economias em termos reais. Para compreender a PIB PPC, é necessário entender o conceito de paridade do poder de compra. A paridade do poder de compra é a ideia de que, em condições de equilíbrio,...